Společnost zveřejnila lehce slabší čísla za 1Q13, než trh očekával. Tržby s 11,93 mld. Kč (-4,4 %) jsou v souladu s projekcemi. Mimořádná položka za optimalizaci stavu zaměstnanců ve výši 354 mil. Kč je v souladu s naším odhadem (350 mil. Kč), nicméně některé odhady ji nemusely zahrnovat, což patrně způsobilo, že OIBDA (provozní zisk) je nižší než projekce s 4,1 mld. Kč (-14,2 % r/r) vs. oček. 4,27 mld. Kč. Čistý zisk pak s 1,05 mld. Kč (-35,5 %) rovněž lehce zaostal za oček. 1,18 mld. Kč.
Výhled byl dle očekávání potvrzen. Společnost již ve zpětném odkupu letos nakoupila 0,39 % akcií za průměrnou cenu 302 Kč/akcii. Akcie odkoupené z minulého roku budou dle očekávání zrušeny. Celkově hodnotíme výsledky mírně nepříznivě, ale výraznější negativní reakce trhu by měla být mírněna vysokým hrubým dividendovým výnosem (10,6 %), jež si titul nese do 9.10.
IFRS kons. (mil Kč) |
1Q13 |
r/r |
J&T |
Trh |
Tržby |
11 925 |
-4,4 % |
11 999 |
11 960 |
OIBDA |
4 098 |
-14,2 % |
4 167 |
4 256 |
OIBDA marže |
34,4 % |
-3,9 p.b. |
34,7% |
35,6% |
EBIT |
1 361 |
-28,5 % |
1 362 |
1 461 |
Čistý zisk |
1 047 |
-35,5 % |
1 068 |
1 178 |
Čistý zisk na akcii (p.a.) |
13,3 |
-35,5 % |
13,5 |
14,9 |
Zdroj: Telefonica ČR, J&T Banka
