Telefonica CR: TEF SM uvaĹľuje o prodeji 10,6% v Telecom Italia

VÄŤera mateĹ™ská spoleÄŤnost, španÄ›lská Telefonica SA, uvedla, Ĺľe je ochotna odprodat svĹŻj 10,6% podĂ­l v Telecom Italia zhruba za 1,5 mld. EUR a tĂ­m pĹ™ispÄ›t k plánu snĂ­Ĺľit zadluĹľenĂ­ za letošnĂ­ rok zhruba o 4 mld. EUR. OznámenĂ­ potenciálnĂ­ transakce mĹŻĹľe z našeho pohledu znamenat omezenĂ­ nutnosti rychlĂ˝ch dalších divestic, a to vÄŤetnÄ› potenciálnĂ­ho prodeje 20% podĂ­lu v TEF CR (nedávno zmiĹ?ováno v mĂ©diĂ­ch). Na druhou stranu to však mĹŻĹľe upozorĹ?ovat na fakt, Ĺľe TEF SM je ochotna vstupovat do odprodejĹŻ aktiv a tĂ­m sniĹľovat svĂ© zadluĹľenĂ­. Zde se domnĂ­váme, Ĺľe prodej podĂ­lu v domácĂ­ TEF CR je ponÄ›kud sloĹľitÄ›jší vzhledem k tomu, Ĺľe by si mateĹ™ská spoleÄŤnost
ponechala majoritu a domácí likvidita titulu je nízká. Případné SPO vzhledem k uvedeným skutečnostem rovněž považujeme za obtížně proveditelné za přijatelnou cenu. Tyto důvody nás vedou k myšlence nízké atraktivity takovéhoto kroku.