OMV reportovala provozní ukazatele za 3Q11
- Pozitivní je zvýšení produkce + 2,9 % q/q vzhledem k zvýšení produkce v Austrálii a Novém Zélandu a také k částečnému obnovení produkce v Jemenu. Pozitivně přispěla také tuniská aktiva. Těžba v Libyi stále je zavřená a nepokračuje vzhledem k nestabilitě v regionu – důvod meziročního poklesu produkce o 10,4 %. Mírně se kvartálně snížila produkce v Rumunsku (-1,6 % q/q a +0,5 % r/r) kvůli špatnému počasí. Celková těžba za 3Q11 dosáhla 283 tis. boe/d (+2,9 % q/q a -10,4 % r/r).
- Refinanční marže v 3Q11 dosáhla 1,74 USD/barel (+15,2 % q/q a -5,4 % r/r), náš odhad byl téměř stejný (1,75 USD/bbl). Náklady budou nižší vzhledem k ukončení odstávek v rafinérii Schwechat. Výsledky v sektoru R&M (rafinerie a marketing) budou kvartálně lepší díky ukončení odstávky, a to i navzdory horším petrochemickým maržím.
- Prodej plynu na úrovni 4,79 bcm vzrostl o 54 % meziročně a na kvartální bázi o 0+2,1 %. Proti našemu odhadu je to pozitivní překvapení, když je objem vyšší o 7,4 %.
- Negativně se projeví hedging -44 mil. EUR, ale kromě toho by neměly být žádné jiné podstatné negativní jednorázové položky (negativní položky za 1Q11 a 4Q10 byly 44 mil EUR respektive 170 mil. EUR)
- Těžební náklady budou nižší v kvartálním porovnání (ve 2Q11 o 125 mil. EUR vyšší než v 1Q11, díky jednorázovým položkám vztahujícím se k neúspěšným vrtům).
Pozitivní je, že se OMV daří zvyšovat produkci a aspoň částečně tím nahrazovat výpadek ze severní Afriky. Pozitivní je rovněž zmínka o podstatném snížení těžebních nákladů na čtvrtletní bázi. Dále je také pozitivní, že společnost nezaúčtuje v 3Q11 žádné podstatné negativní jednorázové položky.
Celkově hodnotíme zveřejněná data pozitivně a čekáme pozitivní reakci investorů.
Kompletní výsledky za 3Q11 budou oznámeny ve středu 9. listopadu 2011 před otevřením trhu (7:30h).
3Q10 |
4Q10 |
1Q11 |
2Q11 |
3Q11 |
q/q |
r/r |
eJ&T |
rozdíl |
|
Těžba boe/d |
316 000 |
320 000 |
304 000 |
275 000 |
283 000 |
2,9% |
-10,4% |
281,300 |
0,6% |
OMV rafinační marže USD/bbl |
1,84 |
3,48 |
2,30 |
1,51 |
1,74 |
15,2% |
-5,4% |
1,75 |
-0,5% |
Rafinérie (mil, t) |
4,93 |
5,20 |
4,49 |
4,61 |
4,94 |
7,2% |
0,2% |
5,00 |
-1,1% |
Plyn (bcm) |
3,11 |
6,03 |
6,63 |
4,69 |
4,79 |
2,1% |
54,0% |
4,46 |
7,4% |
Cena Ave Brent (USD/bbl) |
76,86 |
86,46 |
105,43 |
117,04 |
113,41 |
-3,1% |
47,6% |
112,88 |
0,5% |
Cena Ave Urals (USD/bbl) |
75,55 |
85,30 |
102,67 |
114,21 |
112,57 |
-1,4% |
49,0% |
111,97 |
0,5% |
Zdroj: OMV, J&T Banka
