Druhý květnový týden, který byl pro domácí trh zkrácený, se vyznačoval následky po volebním víkendu (Francie a Řecko), kde se zájem soustředil především na Řecko, které nesestavilo koaliční vládu, která by podporovala dosavadní kroky pro udržení země v měnové unii. Domácí index PX uzavřel týden na úrovni 910 bodu, což mezitýdenně představovalo pokles o 1,0 %. Kromě politiky se trh zaměřil na makroekonomická data z Číny (horší než očekávání) a na zprávy z výsledkové sezóny.
Domácí trh se zaměřil na výsledkovou sezónu, která se soustředila do čtvrtka. Telefonica CR oznámila výsledky za 1Q12 víceméně dle očekávání. Provozní zisk OIBDA dosáhl úrovně 4,8 mld. Kč (-5,8 % r/r) vs. oček. 4,9 mld. Kč. Společnost rozhodla, že již letos spustí zpětný odkup vlastních akcií a to až do výše 2% základního jmění. Celkově jsme samotná čísla hodnotili neutrálně s tím, že zahájení zpětného odkupu by mělo být pro akcii podporou. Titul zakončil páteční obchodování na 375 Kč (-0,1 % t/t).
ČEZ vykázal za 1Q12 provozní zisk EBITDA na úrovni 26,3 mld. Kč (-1,2 % r/r) vs. oček. 26,7 mld. Kč a naplnil tím očekávání. Rovněž výhled zůstal nezměněn. Sledoval se dopad aktuálně diskutované Albánie na výsledky a výhled společnosti na ceny elektřiny. ČEZ sám vyjádřil jistou pochybnost o tom, že ceny elektřiny již nalezly v tomto roce své dno. Akcie v pátek uzavřela na 718 Kč (-1,0 % t/t).
Jako poslední reportovala své výsledky Fortuna, která provozním ziskem EBITDA ve výši 8,4 mil. EUR (nezměněno r/r) překonala očekávání 8,0 mil. EUR. Důvodem pro lepší výsledek byly vyšší marže spolu s nižšími náklady. Titul ukončil týden na hladině 97,5 Kč (+1,6 % t/t).
Představenstvo Pegasu navrhne akcionářům ke schválení dividendu za zisku 2011 ve výši 1,05 EUR na akcii, což odpovídá projekcím. Dividenda znamená hrubý výnos 6,1 %. Společnost plánuje udržet progresivní dividendovou politiku, pokud budou pokračovat uspokojivé finanční výsledky a nevyskytnou se jiné atraktivní příležitosti. Akcie zakončila páteční seanci na úrovni 435 Kč (-0,2 % t/t).
Nejvíce rostoucí akcií v uplynulém týdnu byla Fortuna (+1,6 %, 97,5 Kč). Společnost reportovala lepší než očekávané výsledky. Nejvíce klesajícím titulem uplynulého týdne bylo CME (-6,8 %, 150 Kč). Titul korigoval předchozí růsty po oznámení podpory od významného akcionáře Time Warner.
Nadcházející týden bude charakterizován pokračováním dění v Řecku a to především výsledkem jednání o sestavení proevropské vlády či krachem jednání a vedení země do dalších předčasných voleb (pravděpodobně polovina června). Prozatím země dostala od evropského fondu EFSF nutnou pomoc ve výši 4,3 mld. EUR na nejbližší vyrovnání závazků a další zhruba miliardu podmiňuje setrváním země v měnové unii. Trhy tuto kauzu úzce sledují, což dle očekávání způsobuje vysokou volatilitu. I pro příští týden se domníváme, že tato volatilita bude přetrvávat. Zajímavou událostí bude páteční IPO společnosti Facebook, které může přilákat investory na trh a celkově povzbudit investiční aktivitu.
Z domácí sféry bude ve středu zveřejňovat výsledky za 1Q12 společnost NWR. Očekáváme, že provozní zisk EBITDA bude na úrovni 51 mil. EUR (-37,3 % r/r) a to díky nižším cenám i prodanému objemu teplárenského uhlí. Sledovat se budou komentáře společnosti k současnému výhledu v sektoru. Vzhledem k očekávání vnímáme spíše velmi limitovaný prostor pro růst.
V úterý večer (15.5.) rovněž zveřejní podrobné výsledky za 1Q12 společnost KIT Digital spolu s revidovaným (sníženým) výhledem na rok 2012. Očekáváme, že společnost spíše nastíní nepříznivé zprávy, nicméně až tento krok může více určit, zda současná úroveň obchodování již odpovídá negativním scénářům. Nepříznivě bychom vnímali výrazně slabší peněžní pozici či případnou potřebu zvyšování kapitálu. Naopak "jen" úprava výhledu se stále solidním finančním postavením společnosti bez nutnosti dále žádat trh o kapitál by mohl být trhem vnímán pozitivně.
Z makroekonomických dat, která budou v nadcházejícím týdnu spíše chudší, se zaměříme kromě pravidelných týdenních dat z nezaměstnanosti na úterní maloobchodní tržby (oček. 0,2 z 0,8 %). Během týdne budou sledována data z trhu nemovitostí. V Německu bude zveřejněn v úterý index ZEW (mírně horší). A za celou EU bude v úterý dán výsledek HDP za 1Q12. Očekává se pokles o 0,2 % oproti minulému růstu o 0,7 % r/r.
