Společnost Philip Morris International (PMI), jejíž dceřinou společností je mimo jiné i domácí Philip Morris ČR (PMČR), dnes oznámila výsledky hospodaření za 1Q12 včetně komentáře k českému trhu.
Dle komentáře se v prvním čtvrtletí 2012 trh s cigaretami v ČR snížil o 2,9 % r/r na 4,6 mld. jednotek. Dodávky cigaret se snížily o 6,0 % při meziročním snížení tržního podílu o 1,4 procentního bodu na 43,6 % (44,3 % za celý rok 2011). Pokles tržního podílu byl opětovně zaznamenán především v domácích nízkomaržových značkách jako Petra a Sparta. Naopak podíl značky Marlboro opakovaně mírně rostl na 7,5 %.
Zmíněná data pro ČR vnímáme v souladu s očekáváním, kdy především zvýšení spotřební daně od počátku roku přináší tradičně snížení celkového trhu a přechod kuřáků na levnější značky, které zároveň nejsou v produkci společnosti.
Celkově zprávu vnímáme jako neutrální/mírně negativní především kvůli poklesu celkového trhu i tržního podílu. Zároveň se však domníváme, že negativní vliv na trh byl anticipován díky zvýšení spotřebních daní. Neočekáváme silnější reakci na akcie, které se obchodují již bez nároku na dividendu za rok 2011 (920 Kč/akcii).
