Společnost Central European Media Enterprises (CME) zveřejní výsledky hospodaření za 3Q11 zítra před otevřením trhu. Tržby za 3. kvartál očekáváme na úrovni 155,2 mil. USD (+15 % r/r). Hlavním faktorem tohoto růstu zůstává podobně jako v předchozím kvartále meziroční posílení evropských měn vůči americkému dolaru. Zisk před odpisy EBITDA odhadujeme ve výši 5,8 mil. USD (-4,5 mil. USD ve 3Q11), přičemž hlavní podíl na zlepšení má vyšší zisková marže (očekáváme 3,8 %), jejíž růst byl patrný již ve 2. kvartále. Naopak na finanční úrovni očekáváme pro tento kvartál výraznou ztrátu ve výši cca 63 mil. USD, k níž přispívá mezičtvrtletní oslabení koruny a eura vůči dolaru. Zejména v důsledku finanční ztráty očekáváme čistou ztrátu -80,8 mil. USD, tj. -1,3 USD na akcii.
CME by také měla představit během konferenčního hovoru (15:00) celoroční výhled. Nedomníváme se však, že by mohlo dojít k větší odchylce mezi očekáváním trhu a společnosti vzhledem k tomu, že výsledky za tři čtvrtletí roku již budou v momentě oznámení známy. Navíc generální ředitel společnosti A. Sarbu již v pátek uvedl, že společnost považuje za realistický odhad kolem 850 mil. USD na tržbách a 166 mil. USD na zisku před odpisy. Zároveň neočekáváme, že společnost poskytne výhled na rok 2012.
US GAAP, kons., mil. USD |
e3Q11 J&T |
r/r |
3Q10 |
e2011 J&T |
e2011 trh |
Tržby |
155,2 |
15 % |
134,4 |
860,7 |
844,3 |
EBITDA |
5,8 |
n.m. |
-4,5 |
172,4 |
163,1 |
EBITDA marže |
3,8 % |
+7,1pb |
-3,3 % |
20,0 % |
19,3 % |
EBIT |
-17,2 |
n.m. |
-25,3 |
80,1 |
75,3 |
Finanční výsledek |
-62,8 |
n.m. |
29,7 |
-115,3 |
- |
Čistý zisk po minoritách |
-80,8 |
n.m. |
3,4 |
-37,7 |
-37,2 |
Zisk na akcii (USD) |
-1,3 |
n.m. |
0,1 |
-0,6 |
-0,6 |
Zdroj: J&T Banka, CME, Bloomberg
